Pump.fun is a meme coin launch platform launched in early 2024, rapidly gaining popularity by allowing anyone to easily create and trade tokens with minimal technical knowledge required.
泵乐趣 的快速增长和 7 亿美元的协议收入凸显了其强劲的基本面。散户投资者真的能从 PUMP 中获益吗？现在，该团队正计划以 40 亿美元的估值出售自己的代币 PUMP，目标是筹集 10 亿美元。这一举措虽然雄心勃勃，但引发了褒贬不一的反应。
批评人士认为，高昂的价格限制了有意义的收益，尤其是对于在估值高峰期入场的散户而言。那么，PUMP 的推出是否代表着一场高风险的赌博，最终散户会成为退出流动性的筹码？
谁真正受益？Pump.fun 的初衷很简单——挑战那些通过质押池赚钱的大型 DeFi 平台。通常情况下，用户将自己的代币锁定在这些池子里，随着时间的推移获得收益。
但 Pump.fun 走了一条不同的路。它允许任何人创建和交易模因币即时。每当有人买入或卖出时，平台都会赚取少量费用。结果不言而喻。
在短短几个月内，Pump.fun 已促成超过 1100 万个代币的发行，并创造了近 7 亿美元的协议收入，按 30 天收益计算，在所有加密协议中排名前五。
这确实是 PUMP 的看涨角度。
如果 Pump.fun 继续进行收益分成机制其中 25% 的协议收入用于定期回购 PUMP 代币，这可能会产生持续的购买压力。
简单来说，每当有人发行或交易一枚代币时，都会收取一小笔费用，其中一部分可以用于支持 PUMP 项目。因此，如果 Pump.fun 持续盈利，PUMP 代币的价值也会随之增长。
但这并不意味着一切都会好转。那些早期入场的投资者最终可能仍会获得大部分回报，而规模较小的散户投资者可能会分得更少的蛋糕。
Pump.fun 蓬勃发展，零售业面临落后的风险泵代币经济学揭示潜在风险。
总供应量设定为 1 万亿个代币，其中 10%（1000 亿个）用于空投，可能针对早期用户。另外 25%（2500 亿）将用于公开代币销售，目标是以 40 亿美元的 FDV 筹集 10 亿美元。
但问题是，这 25% 的销售收益将在第一天全部解锁。没有归属限制，也没有“悬崖”。这对于希望立即获得流动性的早期买家来说非常有利。
然而，这也意味着新股发行后可能会面临严重的抛售压力。如果每个人都想快速获利，价格可能会迅速飙升，然后迅速暴跌。
这就是为什么有些人称其估值过高，并警告称这种设置最终可能会对零售业造成最大的伤害。