AI播客：用不同的方式收听新闻报道
音频由扣子空间生成 对鲍威尔（Jerome Powell）而言，今年显然不算顺遂。而更糟的是，这位美联储主席下半年的处境恐怕会更加艰难。鲍威尔正面临一组特殊矛盾：特朗普的关税政策可能推高消费价格，同时劳动力市场已显现降温迹象。两位前美联储经济学家罗伯特·赫策尔（Robert L. Hetzel）与约瑟夫·加农（Joseph E. Gagnon）指出，这种双重威胁给鲍威尔和美联储的政策制定带来了史诗级难题。
美联储肩负着两项时而冲突的使命：抑制通胀与支持就业市场。其主要政策工具是短期利率调控——当通胀过热时加息抑制需求，当就业市场疲软时降息刺激借贷与消费，从而带动招聘。
过去两年间，联邦基金利率始终维持在4%以上以遏制物价上涨。出乎多数预测者意料，美联储在未引发经济衰退的情况下实现了这一目标，并已开始降息以求实现软着陆。
然而，特朗普的关税政策改变了局面。
美联储此刻面临的困境在多方面堪称史无前例。一方面，随着职位空缺减少、小企业报告销售放缓及招聘意愿下降，部分经济学家认为就业市场将继续走弱。例如，文艺复兴宏观研究经济学家尼尔·杜塔（Neil Dutta）的图表显示，小企业销售疲软与失业率上升存在密切关联。
